交控科技年中报：CBTC的下一站是VBTC，能否延续曾经高光？

2019-08-27 14:07

率先在我国实现CBTC技术国产化的交控科技指出，未来的研发方向是投入VBTC。但面临研发占比整体走低的态势，交控科技能否在愈发激烈的行业竞争中守住优势？

上半年营收5．62亿元，同比增长24．58％。归属母公司净利润0．32亿元，同比增长76．17％。作为第一批登陆科?#31383;?#30340;25家企业之一，8月26日，交控科技交出了上半年的成绩单。

曾经高光：轨交大脑的国产化引领者

CBTC，列车自动控制?#20302;常直?#31216;作实现列车自动驾驶的“大脑?#20445;?#24191;泛应用在地铁、轻轨等城市轨道交通列车控制领域。过去因为列车之间互不通信，两个站台之间只能有一辆列车，否则可能出现碰撞事故。CBTC在前后两辆列车之间进行动态控制，可以保障列车以最小安全间隔距离运行，从而提高发车频率，进而提升轨交运行效率。

CBTC对列车意义重大，如果CBTC出现问题，很可能出现“追尾”或者“停运”的状况。

2004年，首条无线CBTC线路在美国拉斯维加斯投入使用。2004年我国的轻轨1号线首?#38382;?#29992;CBTC?#20302;?#30340;线路，但当时使用的是法国泰雷兹集团的产品。事情直到2010年才有了改观，当年?#26412;?#22320;铁亦庄线、昌平线顺利开通，中国才真正使用上完全具备知识产权的CBTC?#20302;场?#38544;藏在这一标志性事件背后的，正是交控科技。

此后，在CBTC的基础上，交控科技逐步研发出I－CBTC、FAO等新产品，将产品的应用领域扩展到了重载铁路和既有线路改造市场。

CBTC的下一站：VBTC

郜春海2016年接受公开采访?#26412;退?#36807;：“全球化的另一大显著趋势在于，国际顶尖技术的发展会慢慢同质化、伙伴化，每个成员?#25216;?#36127;着推进技术革新的责任。”

目前国内有 12 家城市轨道交通信号?#20302;?#24635;承包商，截至 2018 年末，国内已经有7家企业实现了自主 CBTC 技术的工程应用，4家企业实现了 I－CBTC 技术的工程应用。

技术同质化困扰交控科技。刚?#23637;?#21435;的7月，中国中?#23548;牌?#19979;中车株洲也发布自研CBTC信号?#20302;常?#36187;道又拥?#24405;?#20998;。

当前，此领域的竞跑者还有：中国通车（子公司：卡斯柯和通号国铁），众合科技、华铁技术、中国中铁、交大微联、上海富欣?#21462;?#22269;际上的竞争对手有西门子、阿尔斯通、泰雷兹集团等，

市场竞争加剧导致了毛利率下降。交控科技2016－2018年信号?#20302;?#24635;承包业务的毛利率?#30452;?#20026; 29．20％、30．62％和 25．21％， 2018 年度有所下降。

针?#28304;?#38382;题，交控科技在给出了自己的方案：投入VBTC。

VBTC是一?#21482;?#20110;车?#20302;?#20449;的列车控制?#20302;常?#20063;是国际上的主要厂商均开始研究的新一代城市轨道交通信号?#20302;场BTC的优点是大量精简了轨旁设备，降低了?#20302;?#21644;数据交互的复?#26377;裕?#21487;以进一步缩短运行时间间隔，提高运行效率。

交控科技表示，正与国内外竞争对手在同步开展研发，VBTC研发处于国际领先水平。

新技术虽好，公司仍然面临着技术和政策双风险

交控科技突出正在研制VTBC技术，但也面临技术和政策的双风险。

首先，交控科技虽然提出VBTC是下一代技术趋势，但VBTC目前技术尚未成熟，VBTC 技术由法国阿尔斯通率先开展相关研究，目前在法国里尔线还停留在试验阶段，距离进入我国尚有一?#38382;?#38388;，自研?#35759;?#20063;很高。

交控科技目前有三块业务：?#30452;?#26159;总包、维修和零星服务。总包?#32844;?#25324;新建市场、既有线路改造市场、和重载铁路升级改造市场，这三块业务占据公司95％的营收。

交控科技要考虑的是，在保持既有产品的迭代开发速度的同?#20445;?#22914;何对新领域、新技术保持紧密关注度？

值得注意的是，交控科技招股书显示，公司近三年研发占比总体呈下?#30331;?#21183;。

交控科技年中报：CBTC的下一站是VBTC，能否延续曾经高光？